英國議會迎來“超級周六” 將表決新版脫歐協議

時間:2019-11-24 04:00來源:安陽新聞網 作者:荷澤市

4小時級別:英國議會迎震蕩;留意1503-1516區域突破情況,英國議會迎目前MACD和KDI死叉,若下破1503附近支撐,則增加短線看空信號;短線漲勢的61.8%回撤位支撐在1494.65附近,然后布林線下軌支撐目前在1488.04附近。

2018年三季度以來,來超級周發改委等部門對短期外債風險管控趨于從嚴,來超級周加上對地產行業融資的限制,1年以內的中資美元債縮量明顯。本季度,一年以內中資美元債發行金額在總發行金額中占比為3.38%,同比、環比分別下降1.29個和9.40個百分點。同時,將表決新版發行期限為5-10年期中資美元債券占比在發行金額中占比最大,將表決新版達到75.83%,同比、環比分別上升8.52個和5.07個百分點。10年期及以上期限發行金額占比則有小幅上升,2018年三季度為14.58%,同比、環比分別提高2.63個和1.25個百分點。

英國議會迎來“超級周六” 將表決新版脫歐協議

從發行債項資質看,脫歐協議本季度BBB-以下投機級高收益債券發行量明顯降低,脫歐協議高收益債發行期數占全部債券期數的21.31%,環比和同比分別大幅下降21.34和15.67個百分點,發行主體整體資質狀況有較大提升。高評級美元債發行主體財務水平普遍較優異,在境內去杠桿與人民幣持續大幅波動,信用風險事件持續發生的背景下,投資人的風險偏好有所下降,對資質較差的企業持更謹慎態度。在13期投機級債券發行人中,除金地永隆屬金融服務行業,其余12家均為房地產企業,投機級發行行業集中度進一步提升。2018年三季度,英國議會迎受國內流動性放寬及投資者信心恢復影響,英國議會迎中資美元債回報率整體較上一季度有明顯上升,Markit iBoxx中資美元債指數三季度總回報率為0.99%,環比上升2.41個百分點,同比下降0.50個百分點,略低于亞洲除日本美元債指數三季度總回報率(1.17%)。其中,高收益債券三季度回報率大幅上升至2.21%,環比上升6.00個百分點,同比下降0.64個百分點,但由于市場對連續出臺的行業政策、融資政策、匯率變動的超調反應,債券持有者避險拋售,導致2018年6月至7月中回報率大幅下滑,波動性較大,但對于持有到期的投資人影響不大;投資級債券三季度回報率升至0.57%,跑贏2018年二季度,環比上升0.78個百分點,同比下降0.59個百分點。具體來看,來超級周2018年三季度債券持有人信心恢復,來超級周各行業回報率均有所回升,房地產行業回報率回升最為明顯,升至1.67%,環比上升5.13個百分點,同比下降0.8個百分點;此次大幅回升的主要原因為房地產行業持續調控、融資渠道收集等因素導致的房地產行業2018上半年債券回報率下跌幅度過大,三季度回報率回歸正常水平,從而環比增長十分顯著。非金融機構2018年三季度回報率為0.83%,逆轉了之前的下跌趨勢,回報率環比上升2.3個百分點,同比下降0.63個百分點,主要為高收益債券拉動回升(回報率2.31%)。金融機構2018年三季度回報率為1.12%,環比上升2.49個百分點,同比下降0.38個百分點。

英國議會迎來“超級周六” 將表決新版脫歐協議

2018年四季度,將表決新版資金面寬松以及政策利好對市場情緒形成提振,將表決新版或對美元債市場產生一定支持作用。另外,隨著中資美元債今年底到明年初迎來兌付高峰,到期債券置換再融資需求增加,加上四季度是傳統發行旺季,預計中資美元債整體發行量有望環比上升。但另一方面,在中國嚴控外債風險,人民幣匯率波動加劇,美國國債收益率上升等背景下,中資美元債增速或將同比放緩。同時,脫歐協議在發行期限及行業方面,脫歐協議由于發改委等部門對短期外債風險管控逐漸嚴格,1年以內期限的美元債發行量有可能繼續降低。城投債受益于明確的政策利好,有望延續三季度的發行表現,且短期違約風險得到舒緩或推延。但后續城投債內部風險仍存在不確定性,國家針對地方政府、融資平臺和金融機構的不增加隱性債務的要求始終存在。特別是9月標普、穆迪因“地方政府提供特別支持的可能性存在降低趨勢”集中下調11家中國城投平臺信用評級,也為城投美元債未來走勢增加了不確定性。

英國議會迎來“超級周六” 將表決新版脫歐協議

伴隨著減稅等積極的財政政策,英國議會迎企業的融資成本降低,英國議會迎融資壓力得到部分程度緩解。國有企業、部分行業龍頭企業或運營良好的私營企業將會得益于目前良好的融資環境,但部分行業和企業的融資壓力依然突出,私營企業債務四季度信用風險仍存,不同企業行業間信用風險分化較為明顯,加上國內債市及中資美元債違約事件頻發,均將明顯提升投資者對美元債發行主體及債項的風險偏好,中資美元債整體發行資質或將呈現提升趨勢。

目前,來超級周三季度,來超級周我國債券市場開放進程持續,8月24日,“債券通”(北向通)全面實現券款對付結算;8月31日,“債券通”(北向通)正式上線大宗債券交易前分倉功能,并將上線交易后分倉功能,進一步便利境外投資者的交易需求,提升交易效率。從春光明媚,將表決新版到夏日炎炎,將表決新版再到秋意漸濃,全會文件起草組的同志們認真學習習近平總書記重要論著、講話,深入研讀黨的重要文獻,圍繞關鍵問題開展研討。數十冊文件選編,讀了又讀、劃了又劃,有的折著頁角、有的插上便簽,各種筆記、符號密密麻麻。學習思考、調研論證,研討碰撞、起草修改……全會文件在反復比較、細化推敲中逐步成型。

榮辱與共,脫歐協議肝膽相照。早在4月,脫歐協議中共中央委托中央統戰部召開黨外人士座談會,就全會主題征求意見。9月25日,習近平總書記主持召開座談會,聽取各民主黨派、全國工商聯和無黨派人士對全會《決定》征求意見稿的意見。與會黨外人士提出了很多有價值、有見地的意見和建議。在為期4天的全會上,英國議會迎與會同志認真學習領會習近平總書記重要講話和對全會《決定(討論稿)》所作的說明,英國議會迎緊扣會議主題深入討論,并認真研究全會《決定》稿。在第一輪討論中,全會文件起草組收到反饋意見227條。根據這些意見,對全會《決定(討論稿)》作出45處修改。

聚焦制度、來超級周治理,來超級周每個部分帽段定性簡潔明了;接下來的幾條說清楚要干什么,把制度、政策、方針說到位;政治結論清晰,原則立場精煉闡述……全會《決定》的起草、修改,充分貫徹執行了習近平總書記“重大問題不能含糊,必須講清楚”的要求。與會同志一致認為,將表決新版全會《決定》是一個舉旗定向、將表決新版統一思想、凝聚力量的好文件,是推進我國國家制度和國家治理體系建設的綱領性文件,必將對構建系統完備、科學規范、運行有效的制度體系,提高國家治理體系和治理能力現代化水平產生重大而深遠的影響。

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